Marbaş Menkul: Yılsonu yüzde 32 TÜFE, yüzde 35 politika faizi beklentisini koruyoruz

Marbaş Menkul Değerler'in analizinde, TÜFE'nin Mayıs ayında aylık yüzde 1,53 artarken yıllık yüzde 35,41 artış göstererek piyasa beklentilerin altında sonuçlandığı belirtildi.

Özellikle gıda tarafındaki öncü göstergelerin aylık bazda fiyatların düştüğü yönünde olduğu vurgulanırken, şunlar kaydedildi:

"Bu çerçevede TÜFE’nin konsolidasyonunun aşağı yöne çekilmesine önemli katkı sağladı. Ancak şunu hatırlatmak gerekirse 12 gruptan 6’sı TÜFE üstü 6’sı TÜFE altı şeklinde işlenmektedir. Konut grubu katı kalmayı sürdürmekte olup giyim ve ayakkabı dönemsellik (bayram, sezon) etkisiyle önemli artış kaydetmiştir. Kart harcamalarına paralel sonuçlar elde ettiğimizi belirtelim.

"TÜFE nezdinde nitelik bakımından eğitim, konut, sağlık gruplarının katılığını izlemeye devam ediyoruz. Lokanta ve otellerde dönemsel kart harcamalarına paralel yıllıklandırılmış hareket izleniyor. Geri kalan gruplar aşağıda kaldı.

"TÜFE özelinde alt bant beklentilerimize uyumlu ancak meydan beklentilerimizin altında konsensüsün ise çok altında bir sonuçla tamamlıyoruz. Gruplar bazında beklediğimiz gibi ve piyasadaki metodolojik ayrışmadan etkilenmeyen sonuçlar gözlemliyoruz.

"TCMB, 19 Haziran 2025 tarihli toplantıda koridorları güncelleme aksiyonunu denemek isteyecektir. Veriler bakımından 1.çeyrekte ana eğilimin TCMB enflasyon raporu patikası ile uyumlu ilerlediğini gözlemlemekteyiz. Faizi politika bazında indirim için özellikle 19 Mart’tan bu yana gözettiği rezerv miktarında ne miktarda nette olacağını kontrol ettikten sonra 100 baz puanlık indirim ile döngüyü başlatabileceğini tahmin ediyoruz.

"Sonuçları riskli varlıklar için olumlu buluyor. Yılsonu yüzde 32 TÜFE, yüzde 35 politika faizi beklentimizi korumayı sürdürüyoruz."